九号智能：小米是大客户，沈南鹏任董事

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在已经获得受理的科创板申请企业中，它是注册地在境外的公司，也是计划发行CDR（中国存托凭证）的公司，红杉资本全球执行合伙人沈南鹏担任董事。
但同时，这家公司的发行前每股净资产低至-117.98元，近3年来连续亏损，且2018年亏损金额高达17.99亿元。
这样一家公司，如何冲刺科创板？4月17日晚，上海证券交易所官网披露了九号机器人有限公司（九号智能）的科创板上市招股说明书。
九号智能成立于2014年，注册地位于开曼群岛，主要生产电动平衡车、电动滑板车等产品，已经发展为全球平衡车行业领军企业。
国泰君安担任此次发行的保荐人，本次计划向存托人发行不超过704.09万股A股，作为拟转换为CDR的基础股票，占CDR发行后总股本的比例不低于10%。基础股票与CDR之间的转换比例为1股/10份CDR，CDR发行后总股本不超过7040.92万股，发行募资规模为20.77亿元。
近三年亏损额不断扩大
据招股书介绍，公司主营业务为各类智能短程移动设备的设计、研发、生产、 销售及服务，已经发展为全球平衡车行业领军企业。截至2018年底，公司核心产品销售区域覆盖全球100多个国家和地区，并与国内外出行领域众多知名企业建立了合作关系，如BIRD、Uber等。
不过，在报告期内，九号智能始终未能盈利。
2016年，公司营业收入11.53亿元，净利润亏损1.58亿元。2017年，公司营业收入同比增长19.81%，达到13.81亿元，然而亏损则扩大到6.27亿元。2018年，营业收入继续上升至42.48亿元，按年增幅高达207.51%，超高的收入增速却没能扭转亏损局面，当年亏损17.99亿元。
此外，公司研发投入占营业收入的比例并不高，2018年的数据仅为2.90%。
公司的产品主要包括三类：智能电动平衡车、智能电动滑板车，及智能服务机器人。
2016年和2017年间，平衡车产品是公司的主要收入来源，2016年度的收入占比高达98.13%，但2018年收入结构大幅调整，平衡车产品创收29.14%，智能电动滑板车收入占比则达到66.46%。而智能服务机器人的收入占比还非常小，2018年的比例仅有0.31%。
红筹、VIE架构、特别表决权集聚一身
据招股书介绍，公司属于红筹架构企业，且存在投票权差异及VIE架构等公司治理特殊安排。
公司采用特殊投票权结构，根据公司章程（草案）安排，对于提呈公司股东大会的决议案，A类普通股持有人每股可投1票，而B类股份持有人每股可投5票。
截至招股说明书签署日，公司不存在控股股东。公司董事长兼CEO高禄峰持有公司13.25%的B类普通股，董事兼总裁王野持有公司15.40%的B类普通股，共同为公司的实际控制人。
根据2019年3月高禄峰与王野签署的《一致行动人协议》，双方合计控制发行人66.75%的投票权。
由于公司的特殊制度，因此选择的科创板上市门槛也有别于其他已获受理的科创板申请企业。
科创板业务规则中，对于尚未在境外上市的红筹企业和具有表决权差异安排的企业，要求市值及财务指标应当至少符合两项标准之一，一是预计市值不低于人民币100亿元；二是预计市值不低于人民币50亿元，且近一年营业收入不低于人民币5亿元。
根据德勤出具的审计报告，九号智能2018年度经审计的营业收入为42.48亿元，高于5亿元。同时，根据公司2017年7月进行的C轮融资估值情况，公司估值15.2亿美元，约合人民币100亿元，超过人民币50亿元，且2018年经营业绩较2017年保持高速增长。
因此，九号智能选择上述第二套标准申请在科创板上市。
与小米合作滑板车产品，存在单一客户依赖风险
招股书介绍，公司通过与小米集团和米家品牌的深度协作，于2016年12月推出款智能电动滑板车产品“米家电动滑板车”。
以此为依托，自2017年以来，公司的智能电动滑板车销量实现快速增长，成为公司的核心主营产品系列。