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东北亚北方商品交易中心招商代理 电话：131-6876-3116 扣扣：925-152-801 联系人：舒经理 欢迎来电 咨询，大平台稳定平台，产品齐全，高返佣，准时.交易所直接招商，稳定，佣金有保障事实上，2008年以来， 白银早已不再是所谓“避险资产”，相反，白银与原油等风险资产走势高度趋同。白银与原油相似，主要的影 响因素只有两个：一是对全球特别是美联储的货币宽松预期，二是美元指数。确实，除了伊拉克战争之外，绝大 多数战争时期白银价格均出现了上涨。98年亚洲金融危机、2008年美国次贷危机前期和后期、2011年欧债危机等 时期，白银价格均出现了明显上涨。据此描述，白银确实有避险属性，但避险情绪是白银的根本决定因素吗? 简单的反例是，避险情绪的代表指标VIX指数与白银价格的相关性几乎为零。也就是说，除了几次重大的风险事 件特例之外，白银价格与避险情绪并无什么关联。更有意思的是，2008年以来，白银与原油的走势高度趋同。 2009-2011年，白银与原油一同上涨;2012-2015年，白银与原油一同下跌;2016年以来，白银与原油一同上涨。白 银作为“避险资产”的代表，为何会与“风险资产”的代表原油走势趋同呢?答案是，两者趋势的决定因素是相 同的，都取决于货币宽松程度和美元指数。其中，货币宽松程度与长期实际利率基本等价，即货币宽松程度越高 ，长期实际利率越低。
| 联系人 | 舒鸿 |
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